意大利壞賬驚人可引發金融危機

歐文氏上週於網誌向大家剖析歐盟營商環境的利弊，從利好的優勢到存在的不明朗因素。今期歐文氏為大家剖析歐盟地區其中兩個主要經濟體的國家（德國和意大利）去年平均壞賬齡，及17類行業應收賬表現。其中，意大利是歐元區壞賬情況最嚴峻的國家之一，其債務佔國內生產總值的比例高達132％，壞賬驚人隨時可引發新一輪的金融危機。若企業要在歐元區站穩腳步，建議企業與歐元區交易時，切勿錯過最佳的追朔時機，從而提升更高的成功回收率。

歐洲債務人的平均壞賬齡

作為全球領先的賬務管理公司，歐文氏每年整合了全球企業客戶委託我司進行追收逾期賬款的數據，針對在全球主要地區的17類最常被委託追收賬款的行業進行了應收賬表現深入分析（17類行業包括 : 服裝/建築材料/化工/計算器/電子/金融服務/食品/傢俱/木材/機械及設備/金屬/雜項消費品/紙品/電訊/紡織/玩具及運動用品/交通及運輸）。

歐盟共有28個成員國，我們集中看看德國和義大利两個主要經濟體，於2017年的情況。

德國的債務人的平均壞賬齡達到78天（是債權人由欠款到期日至委託歐文氏對欠債人開始作出追討行動的平均日數）。如債務人欠款賬齡已逾78天的話，債權人已難向債務人成功追討欠款。在這債務群體中，能夠成功回收到債款70%以上的，機會平均低於12%。換句話說，即每100元的債務，能回收到70元或以上的機會率不足12%， 反而回收率不足30%的機會更加高至74%以上，客戶在處理德國地區債務人的應收賬款時，應該儘量早一點去處理！以追求更高的成功回收率！

義大利的債務人的平均壞賬齡達到112天（是債權人由欠款到期日至委託歐文氏對欠債人開始作出追討行動的平均日數）。如債務人欠款賬齡已逾112天的話，債權人已難向債務人成功追討欠款。在這債務群體中，能夠成功回收到債款70%以上的，機會平均低於6%。換句話說，即每100元的債務，能回收到70元或以上的機會率不足6%， 反而回收率不足30%的機會更加高至84%以上，客戶在處理義大利地區債務人的應收賬款時，應該儘量早一點去處理！以追求更高的成功回收率！

2017歐洲的壞賬催收率分析

歐盟共有28個成員國，當中德國、法國、英國和意大利是歐盟四大經濟體，共佔歐盟生產總值約三分之二。以下我們集中看看德國和義大利两個主要經濟體，於2017年在主要的17類行業的應收賬表現：

​德國     

應收賬款回款表現較好的行業: 
服裝/化工/電子/金融服務/食品/傢俱/機械及設備/雜項消費品/紙品/玩具及運動用品

受惠於德國地區經濟出現持續增長，這些德國行業仍然充滿商機及機會，營商環境仍屬於可接受水準。實務上，這些德國行業的債務公司通常的爭議點也是合約細節事項，與及公司現金流暫缺為主！在透過美國歐文氏適當的追收行動及壓力下，大部分在這些德國行業內的債務公司，均能順利支付欠款。

應收賬款回款表現較差的行業:
建築材料/木材/紡織
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德國經濟已經連續８年保持增長！但隨著美國保護主義加劇，美歐貿易爭端升級，制約經濟的風險因素上升，2018年德國經濟增長勢頭放緩。同期的出口額、工業產出和商業信心等多個經濟指標也出現放緩甚至下降，顯示德國經濟增長動能減退。
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德國的木材業有規模宏大的木材加工企業，是歐洲第一大人造板生產國。人造板廠及大的制材廠的自動化程度很高，而且展現出極高的創新能力。在德國，每年10%的木材用於製造人造板，平均出產600萬立方米的刨花板，400萬立方米的纖維板以及100萬立方米的華夫板。作為重要的木製品生產和出口行業，德國木質傢具業一直處於世界領先地位。德國在辦公室傢具以及商用傢具領域的發展非常快，在應收賬款回款表現較差的木材行業，均為該行業中較低端低技術公司，無法跟上產業的增值步伐，加上工人的工資不斷提高，招工困難導至公司結業及或清盤等情況！

​意大利     

應收賬款回款表現較好的行業: 
食品/雜項消費品

義大利料理風行全世界，背後主要成功原因跟義大利當地的經典食材有關。一滴橄欖油、一條義大利麵、一絲起司、一片火腿都有講不完的故事。而這些義大利經典食材，隨著義大利料理銷售到全世界，就算法國料理沒有這些食材也不行。可見義大利食品工業規模之龐大(世界上只有義大利食品規模大到可以獨自舉辦世界級食品展)。

應收賬款回款表現較差的行業:
建築材料/電子/木材/機械及設備/金屬/紙品/電訊/紡織/交通及運輸

國際金融危機已過去十年，而義大利經濟一些關鍵指標仍未恢復到危機前水準：工業生產指數比2008年水準仍低17％，失業率比危機前水準高5％。目前，義大利債務占國內生產總值的比例高達132％，在歐元區內僅低於希臘。此外，美國政府的貿易保護主義舉措不斷升級，對嚴重依賴出口的義大利經濟也產生了不利影響。

義大利的中小型企業在全球化下受到很大挑戰，由於有不少中小企所生產的產品，技術含量只屬一般，但又缺乏大企業的品牌優勢，因此面臨著來自中國和其他能以低廉的勞動力成本廉價出售同類產品的新興亞洲國家的競爭。其中以皮革製品及紡織品最受影響，義大利雖然在以上商品擁有不少全球知名品牌，但有更多在義大利的生產者是知名度不高的小企業，由於缺乏資金投入，仍依賴勞動密集的手工生產，過去尚可利用義大利製造的形象維持利潤，但近年大量國家都已經能夠以較低的售價售賣品質不俗的同類產品，令義大利的同類企業受到很大衝擊。

在應收賬款回款表現較差的行業，大部分的債務公司均為該行業中較低端低技術公司，面對各行業不斷的產業增值要求，無法跟上步伐，加上招工困難，工人的工資不斷提高，導至公司架構變動，面對了資不抵債，公司結業及或清盤等情況！

建築材料

義大利是歐洲主要工業國之一，但其工業製品以輕工業所佔比重較高，而重工業的規模則較英國、德國及法國為小。義大利建築材料產業以衛浴器材、水五金、磁磚產業為代表，曾經為全球第一大水五金生產暨銷售大國，產業最輝煌的年代如2009年，該產業營業額曾高達48.5億歐元。主要營業額來自對外出口，比例高達64%，惟2009年後已被中國大陸之66億歐元及德國之52億歐元超越，但仍為全球重要水五金工業大國。

​此外，義大利磁磚產業歷史悠久，與水五金產業同為義大利全球知名之建材產品。全國共計有150家磁磚產品製造商及通路商，從業人員約2萬名，惟全球磁磚市場迅速變化，義大利主要面臨西班牙、中國大陸、巴西、印度及土耳其等國的激烈競爭，義大利生產商開始設立海外生產據點，鄰近銷售市場，降低磁磚運送成本，以因應全球磁磚市場變動。產業整體規模自2008年金融風暴以來受創甚深，艱困經營。

下期網誌將會為大家分享歐文氏對歐洲地區風險防範的建議，不容錯過。